扔掉茅台进银行 这些私募赌的对不对?

今年年初时，面对节节暴涨的茅台，否极泰基金经理董宝珍在茅台市值破万亿后直言:"茅台酒价格和茅台的股价都处于危如累卵中!并且更可怕的是和12年的危机不同，这一次是酒价和股价的双泡沫，双乐观双非理性!如果茅台酒和茅台股价继续上涨，不发生危机只是偶然!"

董宝珍称，2012年茅台的危机主要有两个原因，一个是渠道结构落后时代，另一个是消费主体转型。由于价格大幅下跌，达到了民间需求的承受能力，所以消费者转型很快就自然完成了，但是渠道模式落后时代，渠道模式需要转型，一直到今天也没有做，这是茅台酒的终端零售价突然大涨，且厂家无法有效控制的原因。董宝珍还表示，万亿市值的贵州茅台，需要400亿元左右的净利润才能支持合理估值。400亿净利润对应的市盈率也已经高达25倍。

同时，这些私募们开始看好银行股，尤其是股份制银行。认为股份制银行是新兴银行，它必须大规模开拓，不能跟国有银行采取同样的守着传统客户的经营模式，因此中国主要股份制银行的网点扩张速度非常快。这是股份制银行作为新型银行所必需的做法。股份制银行没有足够多的网点必须扩张，在扩张的过程中将引发两个结果，一是收入大幅增加，二是资产质量必定不如国有银行，这是一种内在的必然。一个新兴的股份制银行如果不进行扩张，就不可能发展甚至最后被淘汰，而新兴股份制银行在扩张过程中，必然引发有利的收入和利润增长，以及不利的潜在风险聚集。

最近，我们很高兴地看到除兴业银行外所有的大行和股份银行均提升了资产的拨备覆盖率。如果剔除增加拨备需要多计提的准备金，各银行的实际税前营业利润如下，

工商银行税前营业利润1462.81亿，同比增长34.47%；

建设银行税前营业利润1272.49亿，同比增长22.19%；

农业银行税前营业利润1269.79亿，同比增长86.03%；

中国银行税前营业利润814.9亿，同比增长10.47%；

招商银行税前营业利润478.59亿，同比增长13.3%；

浦发银行税前营业利润313.32亿，同比增长77.21%；

民生银行税前营业利润264.95亿，同比增长49.56%；

兴业银行税前营业利润191.08亿，同比下降11.09%；

平安银行税前营业利润150.09亿，同比增长44.72%。