美元霸权是怎样形成的？美元霸权是如何让MG从中获利的？

    当前的世界货币体系美元为主，欧元为辅，英镑、日元和人民币等货币为配角。2019年，美元在全球储备货币中占比逾60%，其次是欧元（20%）、日元（6%）、英镑（4%）和人民币（2%）。作为国际清算货币，美元所占比重超过40%，欧元超过30%，英镑（6%）、日元（4%）、人民币（2%）等其他所有货币加总仅占四分之一的比重，而MG经济大概占世界的24%左右，显然MG经济体量与美元的地位并不相等。那么美元是如何成为现今世界货币的？

 

    很多人认为美元霸权建立的标志是布雷顿森林体系的建立，这个理解大体没错，但是，其实早在二战之前，MG就已经为美元的国际化打下了良好基础。1894年，MG就已成为世界第一大经济体；到第一次世界大战时，MG的经济体量就已经超过英法德三国总和；而到二战结束时，MG的黄金储备已超过其他所有国家之和。鉴于MG的经济实力，以及二战末期MG在西方世界的话语权，二战后西方世界（当时还是冷战开始，世界的另一边是社会主义阵营）的货币体系重建显然只能是MG来主导。1944年7月，美英两国政府开始考虑战后国际货币体系，前者提出了“怀特计划”（怀特是时任MG财政部助理部长），后者提出了“凯恩斯计划”。“怀特计划”和“凯恩斯计划”同是以设立国际金融机构、稳定汇率、扩大国际贸易、促进世界经济发展为目的，但运营方式不同。无疑美英两国各自提出的方案都是着眼于自身的利益。尽管英国力争本国方案，而且抬出了经济学大师凯恩斯，但是谈判桌上是看实力的，此时的大英帝国已经不是二战前的“日不落帝国”了，如果不是MG二战期间“拉兄弟一把”，英国恐怕已被纳粹德国征服了。而且，尽管没有被纳粹德国直接占领，但此时的英国也是满身疮痍，战后重建也需仰赖MG的支持。双方于1944年4月达成了反映怀特计划的“关于设立国际货币基金的专家共同声明”。具体概括起来，这个体系是双挂钩——美元与黄金挂钩、其他各国货币与美元挂钩；双固定——美元与黄金固定一个汇率（35美元兑换一盎司的黄金或者说每一美元的含金量为0.888671克黄金）、各国货币与美元固定一个汇率(允许在法定汇率上下各1%的幅度内波动，若超过法定汇率1%的波动幅度，各国政府有义务在外汇市场上进行干预，以维持汇率的稳定，若会员国法定汇率的变动超过10%，就必须得到国际货币基金组织的批准)。

 

    布雷顿森林会议

 

    布雷顿森林体系建立后，美元要实现国际化面临的第一个任务就是要西方各国使用美元。此时，西方各国面临战后重建，急需重建的资金和原材料，MG政府适时推出了著名的“马歇尔计划”，该计划于1947年7月正式启动，并整整持续了4个财政年度之久。在这段时期内，西欧各国通过参加欧洲经济合作与发展组织（OECD），总共接受了MG包括金融、技术、设备等各种形式的援助合计131.5亿美元，其中90%是赠予，10%为贷款。

 

    布雷顿森林体系建立后，美元要实现国际化面临的第一个任务就是要西方各国使用美元。此时，西方各国面临战后重建，急需重建的资金和原材料，MG政府适时推出了著名的“马歇尔计划”，该计划于1947年7月正式启动，并整整持续了4个财政年度之久。在这段时期内，西欧各国通过参加欧洲经济合作与发展组织（OECD），总共接受了MG包括金融、技术、设备等各种形式的援助合计131.5亿美元，其中90%是赠予，10%为贷款。

 

    战后欧洲一片废墟

 

    应该说这个计划的推出是一举三得。首先，战后大部分的军用工厂要转入民用生产，战争期间的物资供应短缺很快被消费开支的爆炸性增长所代替。不过经济的长期健康发展还要依赖贸易，长期的繁荣也需要有输出这些商品的市场。而马歇尔计划提供的援助中的很大一部分，正是被欧洲人用来进口来自MG的工业品和原料。其次，援助基本是使用美元，无论是MG的贷款、赠送和援助都是以美元或美元计价的形式，而西方各国从MG进口也都是使用美元，这样就使得美元在西方各国被使用开来，并作为贸易品的计价单位。

 

    有盛必有衰，在布雷顿森林体系下，美元绕不开一个难题—特里芬悖论。所谓特里芬悖论（或称特里芬难题）是由MG经济学家罗伯特·特里芬在其著作《黄金与美元危机——自由兑换的未来》中提出的，他认为由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出MG的货币在海外不断沉淀，对MG国际收支来说就会发生长期逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定，这又要求MG必须是一个国际贸易收支长期顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。顺便说一下，由于大量美元在海外沉淀，在欧洲逐渐形成了欧洲美元市场即离岸美元市场。欧洲美元市场的优势在于不受任何国家法令限制，免税，不缴纳法定储备，流动性强，主要作为银行间同业短期资金批发市场。当时由于MG国内是利率管制，很多MG的银行跑到这里开展业务，规避国内的利率管制，这在一定程度上也推动了后来的MG利率市场化。随着越战爆发和70年代是石油危机，MG政府逐渐债台高筑、通胀高企、货币超发、黄金外流，许多国家意识到发出的美元以远远多于其背后的黄金，MG无法再保证35美元兑换一盎司的黄金承诺，时仍MG总统尼克松于1971年宣布美元与黄金固定价格脱钩，市场出现了所谓“尼克松震荡”开始，美元兑黄金价格一泻千里。布雷顿森林体系开始瓦解。各国兑美元汇率也开始脱离固定走向浮动。

 

    此后，国际货币体系称之为“牙买加体系”，实际上就是一个多元的货币体系，但是至今尚没有一个货币能与美元势均力敌。美元的霸权还体现在对大宗商品的计价以及对国际清算体系的控制上。特别是对于后者，近期体会的最为明显。由于国际清算大多使用美元，MG又控制着国际清算体系，它可以轻易的将一国剔除出国际清算体系。这里简要介绍一下国际银行结算体系SWIFT。SWIFT（环球同业银行金融电讯协会）是国际银行同业间的国际合作组织，全球大多数国家大多数银行都使用SWIFT系统进行清算。它使银行的结算安全、可靠、快捷、标准化、自动化的通讯业务。比如你从国内的中国银行汇钱到MG的花旗银行，两家行的结算就是通过这个系统。一旦一个国家的银行背剔除出这个体系，就面临着无法完成各类国际贸易的结算。一个例子就是伊朗，由于受到MG制裁，SWIFT终止对伊朗银行结算的服务，伊朗对外贸易主要是石油，被剔除出SWIFT其石油买卖就无法结算，比如卖出去的石油，外国买家无法把钱汇到伊朗国内的银行。尽管伊朗有大量的石油却无法出售。其次，MG还有所谓的长臂监管，如果MG政府说在某个领域实行制裁（尽管这笔交易和MG没啥关系，只是使用美元结算而已），那么只要你使用美元了MG也要制裁你。这就是为什么MG说要制裁一个国家，那么全世界都很难和它做生意的原因。

 

    其实，对于美元霸权的不满，不仅是我们中国，即使是MG的盟国也是不满。英国央行行长就直言过度依赖美元弊端重重。欧盟也在逐步建立欧元清算体系。国际清算银行（负责各国央行间的清算，常被称为“央行的央行”）近期的研究报告以“金融业对美元的依赖使世界更加脆弱”为标题，该报告指出美元在国际金融中的主导地位日益提高，意味着MG的问题可能会迅速对整个世界构成威胁。随着今年年初冠状病毒开始损害MG经济，全球资金市场面临压力，这凸显出与美元相关的冲击是多么容易扩散。全球金融系统委员会(CGFS)周四发布的报告称：“美元的广泛使用使参与者受益，但由此产生的市场互联性也可能造成脆弱性。”、“结构性变化增加了市场的复杂性，也加大了全球金融系统的压力传递的速度和范围。”

 

    尽管，大家都认识到当前国际货币体系过于依赖美元的弊端，无论是各国政府还是民间都在尝试找出替代美元的结算办法，如伊朗宣布将人民币作为国际结算货币，Facebook推出Libra（天秤币）的超主权货币（或稳定币）替代美元成为全球支柱货币。但是不得不承认暂时也找不到令人信服的替代品。不过暂时不代表永久，人民币在不断推进国际化，数字货币的兴起都是潜在的可能。