发布时间:2021-10-19 22:06:24 文章来源:互联网
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    最近7个交易日,动力煤犹如脱缰野马一般狂奔,动力煤主力期货合约2201在7个交易日中,竟然有4个交易日涨停!暴涨后的动力煤,将向何处去?
 
    期货、现货、基金,有煤就香
 
    10月19日,动力煤主力合约2201盘中冲高至1982.0元/吨,而2个月前即8月17日,该合约最低价为750.6元/吨,以此计算,涨幅高达164%。
 
    而现货市场的价格更高,据生意社信息,秦皇岛港动力煤市场最新报价已达2550元/吨,如图:
 
    动力煤为何涨得如此疯狂?
 
    “基本面来看,需求端并未如预期走弱,电厂日耗于国庆假期后再度回升,仍高于往年同期,尽管高耗能产业限电仍在持续,但全国降温加速、水电新能源等出力不足背景下,火电负荷仍偏强运行。同时,下游普遍库存低位,补库刚需旺盛。政策对于电厂长协100%全覆盖的要求于本月开始加速落实,加剧了现货市场的煤源紧缺;供给端,保供力度加大,配合政策对于不合理停限产的叫停,产地开工率持续高位,供应增量逐步显现。进口端也逐步发力,9月进口煤同比大增76%。但在下游低库存高需求背景下,紧供给仍然凸显。另外,下水煤外运主干线大秦线本月秋检对发运形成限制,港口供给紧张,促成港口煤价高位上探。”一位券商研究员分析道。
 
    不仅期货、现货暴涨,煤炭类指数型基金也表现不俗。
 
    事实上,由于年初以来股市总体表现不佳(截至10月19日,沪深300年初至今下跌5.54%),在被动指数型基金中,煤炭类公募基金包揽最高收益前五名。
 
    被动指数型基金净值增长率Top10
 
    四季度煤价或将持续高位运行
 
    疯狂的动力煤主力合约2201,10月19日尾盘出现了急速跳水。动力煤价格将向何处去?
 
    为贯彻落实党中央、国务院决策部署,确保今冬明春煤炭供应,近期国家发展改革委会同有关方面多措并举,在保障安全生产的前提下,大力推动具备增产潜力的煤矿尽快释放产能,煤炭增产增供取得明显成效。
 
    煤炭产能加快释放。经严格安全评估,9月份以来允许153座煤矿核增产能2.2亿吨/年,相关煤矿已陆续按核定产能生产,四季度可增产5000万吨以上。将具备安全生产条件的38座建设煤矿列入应急保供煤矿,允许阶段性释放产能,合计产能1亿吨/年。为60余座煤矿办理接续用地手续,确保1.5亿吨/年以上产能稳定释放。积极推动符合条件的临时停产停工煤矿复工复产,加快恢复煤炭市场供应。
 
    民生期货认为,近期中央出台一系列措施稳定和增加煤炭的供应和生产,但增速较为缓慢,加之北方供暖的季节性需求,一定程度上加大了供应的缺口;港口方面,动力煤5500大卡主流价格已经到了2400元/吨上方,期现合约贴水巨大,供需紧张局面未能缓解,建议设计中长期偏涨的交易策略。
 
    前述券商研究员则称:“我们认为产能核增加速落地将会对四季度供需紧张带来缓解,对于弥补供给缺口及平抑煤价均有积极作用。但客观来看,也需关注保供产能释放进展,尽管政策流程获得减免,但露天矿土地剥离、人工设备等生产前序准备仍会对增产进度有所影响。同时长协补签保量为先,价格或较难限制。总体来看,四季度需求表现或持续强劲,紧供给基本面难见拐点,煤价或将持续高位运行。我们仍持续看好煤企下半年业绩改善趋势。中长期紧供给常态化背景下煤企价值重估的主线逻辑不变,待市场逐步验证并认可后,有望开启新一轮估值提升行情。”

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