全球主要经济体的M2都在增长，为何说是美联储引发了全球通胀？

这个问题需要回答几个方面，我一一做一下阐释。

首先需要知道的是，增发货币本身并不是太大的问题，问题是是否与经济增长相适应。

很多人都说中国货币M2值，最近几年增长的速度是世界最快的，用来说中国人民币放水是全世界最严重的，这是一个非常严重的误解，因为在中国M2值增长的背后有两个非常重要的因素，第1个因素是中国的经济增长速度是全世界最快的配合，如此高速的经济增长必须有更多的货币增发，才能够满足商品流通的需求，如果没有更多的货币增发的话，那么中国反而会陷入通货紧缩，带来经济增长的阻碍。

另一方面是中国的金融市场目前还处于蓬勃发展的前期，货币乘数一直向上，中国的储蓄率还处于较高的水平，超额准备金率也还有较大的下行空间，因此在普通老百姓懂得将资金大量在金融市场投资获利之前，人民币M2值只有向上的动力。

而另一方面我们可以看出MG的情况与中国很不一样，因为MG现在已经是经济非常发达的程度，经济增速相对来说比较低迷，因此货币流通量的增量不需要这么高，而且现在MG的超额准备金率已经在低位，所以货币乘数处于底部，不应该有如此大的M2增量。

在这种情况下，美联储增发货币实际上就是为了增加MG的M2增量，从而抬升通货膨胀，但是由于MG经济增长的速度实在太低，并且主要的工业生产已经流向海外，所以通货膨胀水平并没有因此提高太多。

从2019年开始，美联储开启了新的一轮货币增发宽松进程，更多的货币进入市场流通，这也早就超过了市场的需求最近引发的美联储逆回购需求激增就说明了这一点，也因此造成了全球范围的通货膨胀。

第2个问题需要说的是，由于美元现在拥有全球主要结算货币的地位，也就是说任何全球贸易和大宗商品交易都需要用美元计算，所以美元的币值直接影响到了全球大宗商品的价格。

商品的价值基本上是恒定的，而价格需要与货币的价值形成一个固定的比值，在美元币值由于美联储货币超发而持续下降的时候，商品的价格从而出现了比较明显的上升。

这也就是我们为什么说美联储的行为成为了本轮通货膨胀的主要原因。

第3个问题，虽然从去年开始，各国央行都为了应对通货膨胀，采取了货币宽松，但是美联储是其中货币宽松程度最为恶劣，货币超发增量最多的银行。

这里的问题大概是因为由于美联储主席鲍威尔缺乏与市场沟通的能力，只能够通过更加过激的行为来使市场统一认知，所以美联储在过去历届主席当中是货币宽松行为最为严重的，但是对市场的影响反而是最小的。

所以现在说全球的流动性宽松和恶性通货膨胀时，美联储影响的并不是的美联储背锅了，而是真正找到了源头。