发布时间:2021-10-19 12:41:20 文章来源:互联网
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    最近一段时间天然气期货价格开始逐渐下降,这里面主要原因是俄罗斯之前承诺增加天然气供应。
 
    在10月6日的时候,俄罗斯表示,今年俄罗斯对欧洲的天然气出口量可能会达到创记录水平,如果客户有额外需求就会增加供应。
 
    受此影响,天然气价格从10月7号之后就开始有了明显的下滑。
 
    不过相比天然气价格下滑而言,目前煤炭价格仍然继续上涨,不论是焦煤还是动力煤价格都不断往上涨,截止2021年10月19日,动力煤期货价格已经飙到1937.8元每吨,两个月时间涨幅达到150%左右。
 
    看到这,很多人都比较关心,在天然气价格不断下降的背景下,未来煤炭价格是否会跟着下跌呢?
 
    想要回答这个问题,我们就首先要了解一下,在这轮煤价上涨的过程当中驱动力是什么。
 
    过去几个月,全球煤炭价格都出现了较大幅度的上涨,这背后的原因无非就几个。
 
    第一、全球经济回暖对煤炭需求量有所上涨。
 
    进入2021年之后,随着全球疫情逐渐得到缓解,再加上新型冠状病毒疫苗不断普及,全球生产生活也逐渐恢复到常态化,对此各国的经济也开始逐渐增长,全球对能源的需求量也开始复苏。
 
    所以在全球经济逐渐恢复的背景下,煤炭需求量也跟着上升,对应的煤炭价格上涨也很正常。
 
    第二、天然气价格上涨导致替代能源煤炭需求增加。
 
    过去一段时间受到北欧以及俄罗斯天然气供应减少,欧洲遇到寒冷天气等多种因素的影响,欧盟多个国家天然气库存出现了比较大的下滑,结果导致天然气价格出现了大幅度的上涨。
 
    而目前欧洲很多国家发电主要以天然气为原料,比如英国超过30%的电力都是由天然气发电供应的,在天然气价格库存下降,价格不断暴涨背景下,他们也只能寻找一些替代的能源,比如煤炭,这进一步加大了市场对煤炭的需求量。
 
    第三、一些主要煤炭出口国产量减少。
 
    目前全球主要煤炭出口国包括澳大利亚,巴西,南非,印度尼西亚,哥伦比亚等等,这些国家大部分都位于南半球,而最近一段时间雨季导致这些主要煤炭出口国煤炭产量有所下滑,这进一步加大了全球煤炭供应量紧张的局面。
 
    第四、国际货运价格涨幅比较大。
 
    从2020年下半年开始,受到多种因素的影响,全球货运价格都出现了较大幅度的上涨,不论是货船还是集装箱运价都出现了明显的上涨。
 
    比如2019年集装箱价格只有两三千美元左右,但今年最高峰的时候集装箱价格甚至突破2.5万美元。
 
    在海运价格不断上涨的背景之下,煤炭的运输价格也跟着上涨。
 
    第五、全球流动性泛滥带来的大宗商品价格上涨。
 
    从2020年3月份开始,随着全球多个央行开启宽松货币政策,特别是美联储开启无限QE,再加上USA政府推出了两次天量刺激计划,结果导致市场流动性不断增加,在资本不断增加的背景下,很多钱都流入到大宗商品市场当中。
 
    所以从2020年3月份开始,全球很多大宗商品价格,包括石油,煤炭,铜等各种原材料的价格都出现明显的上涨,部分大宗商品价格涨幅甚至达到100%以上。
 
    由此可见,在这一轮煤炭价格上涨的过程当中,天然气价格上涨只是其中的一个原因,所以即便天然气价格下跌了,短期内煤炭价格估计仍然不会有太大幅度的下跌。
 
    更何况从昨天开始,天然气期货价格又开始上涨了,在10月18日,有多家媒体报道,俄罗斯下个月将继续限制对欧洲的天然气供应,这意味着尽管俄罗斯表示准备好帮助欧洲稳定天然气市场,但其仍然拒绝为欧洲额外增加11月份的天然气供应。
 
    受到这个消息影响,10月18日国际天然气价格都出现了明显的上涨,其中河荷兰2022年第1季度交付的批发天然气价格一度上涨超过11%,英国2022年第一季度交付的天然气批发价格一度上涨10%。
 
    所以从短期来看,想要靠天然气下跌来拉动煤炭价格的下跌,有点不太现实。
 
    但是目前煤炭价格确实已经偏离市场价格比较大,我相信未来肯定有较大的下跌空间,这里面主要基于几点判断。
 
    第一、全球各国煤炭供应量增加。
 
    在这轮煤炭价格上涨过程当中,很多国家都受到影响,电力价格上涨,甚至工业原材料的价格也跟着上涨,对此很多国家都采取了各种措施去增加煤炭的供应量,包括中国、印度等一些主要工业生产国都加大煤炭的生产力度。
 
    一旦未来这些煤炭主要消费国煤炭供应量增加了,煤炭的价格自然会得到抑制。
 
    第二、全球流动性收紧。
 
    在这轮煤炭价格上涨过程当中,市场供需矛盾是价格上涨的主要动力,但背后资本推动也是不可忽略的因素。
 
    但是未来随着全球经济逐渐恢复到常态化,在各国经济增速相对比较快,而通货压力不断加大的背景下,从2022年开始,全球多个国家有可能会持续收紧货币,甚至有可能加息,到时全球的流动性就会减少。
 
    一旦全球流动性收紧,市场的资金减少了,流入大宗商品市场的资金也会跟着减少,这时候很多资本就会选择在高位抛售,剩下的就有可能导致大宗商品价格出现较大幅度的下跌。
 
    因此从长期来看,我认为煤炭价格有可能会出现较大幅度的下跌。

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