发布时间:2021-08-06 15:25:21 文章来源:互联网
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熊市时,为何几乎所有的股票基金都跟着跌?基金经理难道没有能力判断熊市吗?

    什么叫泥沙俱下,熊市的时候,不管什么股票都是难以独善其身的,都是会下跌的,这就是泥沙俱下。

    为什么熊市什么股票都会下跌,在于市场的比价效应,现在新能源火爆,有锂走天下,只要沾到锂,股价一律大涨,一旦后市新能源中锂板块下跌,估值跟随下降,就会拖累光伏估值下降,与锂电池相匹配,股价自然下跌,新能源估值跌了,火热的芯片半导体还能维持目前高估值吗?也是不能的。科技成长股股价跌了,估值降了,低估值的大消费等白马股也就不能维持目前的高估值,也会跟随下跌。
 
    实际上市场火热的新赛道股价大跌,会影响到投资者情绪,那就是悲观情绪上涨,并很快蔓延,自然也会抛售其他资产,引发其他资产价格下跌,这就是金融市场的羊群效应。
 
    那么基金净值缘何也跟着下跌,在于基金持仓是有最低限制的,基金不可能无底线的抛售股票,股票型基金最低仓位是80%,基金那怕知道未来是熊市股票还要下跌,抛售到80%仓位了,就不能继续抛售股票了,只能选择被动持仓,看着股票下跌也就无能为力了,混合型基金股票仓位要低得多,因此很多基金为了主动权,纷纷把股票型基金转化成混合基金,目的就是在股市调整的时候可以保持更低的仓位,减少净值下跌。
 
    基金如果判断未来是熊市,唯一对冲下跌的方式,就是利用期指对冲,锁定收益,按照目前基金操作手法,基金利用股指期货对冲股市调整的案例不是很普遍,所以一旦遇到熊市,基金净值普遍下跌。

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