发布时间:2021-08-16 18:16:42 文章来源:互联网
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市场风格就像六月的天,孩儿的脸——说变就变。此前强势上攻的锂电、稀土板块霸屏跌幅榜,宁德时代一度跌超6%!遭到宁德时代减持超5亿的永福股份,在上日跌逾13%后,今天一开盘就20%一字跌停。

倒车接人还是估值回归?令人纠结的时刻又来了。

01 宁德时代重挫,永福股份暴跌20%

锂电股早盘大跌,万亿电池龙头宁德时代大跌6%,被宁德时代减持超5亿的永福股份,一开盘就躺在了20%的跌停板上。此外西藏珠峰跌停,星云股份、新益昌、联赢激光跌超10%,盐湖股份一度跌超6%,前期的稀土龙头北方稀土跌停、厦门钨业、广晟有色等纷纷大跌。

锂电的暴跌是倒车接人还是估值回归?雪球哥做了一个PK,其中56%的球友认为是倒车接人,44%的球友认为是估值回归。你怎么看呢?

球友@撬动一个地球:上周四,宁德时代抛出了582亿的巨额定增,第二天下跌4%后,竟然翻转收红,不得不说,宁德够强悍。

但是躲得过初一,躲不过十五,早上开盘,宁德时代直线下跌,一度大跌近7%,或许宁德能翻红,但是,这依旧无法改变我对宁德股价的判断:定增落地之前,宁德的股价一定会下跌,至少打八折,跌到420左右,情况极端一点,甚至可能跌破400元。

球友@朴抱一:整个锂资源板块,面临两个问题,一个是前期估值过高(其实是盈利过多)的问题,所以短期调整是必然的。二是钠离子电池带来的预期变化需要消化,因为钠材料非常便宜,如果钠离子电池对锂电池产生比较大的替代性,则锂资源的稀缺性就被破坏了。那么锂资源进一步涨价的空间就被压缩,价格是稀缺性表现,股价是未来价值的折现,如果市场消化了钠离子电池带来的技术风险,则重拾涨势是可以期待的。

02 新能源大赌局,谁才是最后的赢家?

按照市值来算,宁德时代无疑是A股最大的新能源企业,然而宁德时代的争议依然非常大,重仓它的基金有很多,疏远它的基金也有很多。

球友@用心的小雅:到今年二季度末,重仓持有宁德时代最多的公募基金是东方证券资管公司(俗称“东方红”)。截至二季度末,东方红重仓持有宁德时代市值约97亿,在所有公募机构排第一!并且,它是在宁德时代股价持续暴涨之后,继续买买买。

东方红目前分管投研的副总张锋,和他带领的投研团队,对宁德时代有着毫不迟疑的深爱。而与此对应的是,东方红前两代投资掌舵者陈光明和林鹏,则选择了清淡和疏离。

张锋的老领导、明星投资人陈光明创办睿远基金,则不是宁德时代的拥趸。陈光明曾说过,投资界难度最大、也几乎是最高境界的是两点:一是选人,要跟最优秀的企业家站在一起;二是看出社会趋势,或者说小一点,是看出行业的趋势。但陈光明和他的团队最终都没有重仓宁德时代,不知是否更多跟宁德时代估值有关?

如果说陈光明只是审慎,林鹏的看法可以说直接DISS宁德时代了。林鹏提出质疑:从智能手机创立之初到现在,一台iPhone成本占比最大的始终是显示模块,但显示模块并没有产生长期的大牛股,甚至在相当长时间内没有给市场带来很大回报。

林鹏客气+谦虚地说,自己非常大胆提出了一个猜想,这可能是一个比较糟糕的预测,但是希望提出来共同讨论。他的猜想是:现在的汽车电池,未来会不会像现在手机显示屏一样,虽然是非常重要的成本构成,但是并没有给投资人带来非常大的资本回报。

他还认为,未来智能汽车才是未来智能车最大的利益所在。对此,他甚至有一个非常大胆的猜想:未来,也许有一些新能源汽车厂商勇敢放弃自己品牌,专注提供代工,成为像现在的鸿海、富士康那样的巨无霸企业。

03 2.9万亿火热赛道竟被集体看空,什么情况?

锂电调整的同时,大热的芯片板块也开始被人看空了。

周末,某券商研究所一位首席研究员透露说:“今天听一个朋友说在一个饭局上,买方的电子研究员居然集体看空半导体。我既诧异也不诧异。诧异的是完全没有充足理由,仅凭主观意愿就妄下结论这还是机构投资者吗?不诧异的是,我知道这群人从年初至今他们就一直怀疑半导体的景气,他们可盼望着半导体股票的下跌,来论证他们当初是多么的正确。”

此外,他还表示,在一个专门投资半导体的群(一级市场)里面和人讨论,观点分歧之大是既定事实,但是看空者的理由没有任何数据和逻辑的佐证,唯一还说得过去的理由就是手机销量没增长。但是台积电董事长早就说过5G手机比4G手机硅含量增加40%。

过去一周,这个板块跌幅较大,整个板块蒸发达2000亿元,半导体指数周跌幅达6.45%,周线已经出现两连阴,跌幅接近10%。

那么,究竟发生了什么?据券商中国报道,从最近的资金面来看,按理是并不支持成长股持续杀跌的。然而,上周两件大事可能冲击到了多头情绪:一是中芯国际被调出沪股通指数样本;二是富满电子被实名举报。

但更深层次的原因可能还有两个:一是全球手机销量增速的确在下滑,费城半导体指数最近的表现也不太好;二是虽然国产替代的预期存在,但从上周发出的信号来看,因为耶伦访华的传闻,市场可能预期贸易争端可能出现缓和。

04 市场风格频繁变化,如何选基金才能最大化收益?

对于基民来说,天天盯盘,追涨杀跌肯定是不现实的,而且也未必能赚钱,那么面对市场风格频繁变化,如何选基金才能最大化收益?

球友@思哲与创富 给出了自己的选基妙招:

想必大家应该都发现了,今年最强势的是小盘风格,强势基都来自小盘基居多,而大盘基除了个别科技板块之外几乎是全线扑街。

所以去年下半年市场进入高位之后,我一直在定投曹名长,作为价值一哥第一人,恰好也是中小盘,蛮对胃口的。

不过呢,他今年以来收益率13%,虽跑赢300接近20%,但相比很多小盘价值基金相比只能说乏善可陈。比如跑输了自己两位爱徒,袁维德和蓝小康,也跑输了其他价值风格的丘栋荣、姜诚等一众大佬。

所以我一直在反思,如果当初我没单押老曹,而是筛选了一篮子同风格更优秀的选手都买入,收益岂不是更稳定,更好?

于是后来我就一直在苦心打磨更好的主动基金筛选策略。所以今天主要想分享一下,作为散户寻找主动基金的逻辑和配置法则。

大家都知道,A股其实有两个核心指数,一个是沪深300,一个是中证500。沪深300代表了大盘股,平均市值几千亿。中证500代表中小盘股,平均市值几百亿。

根据增长、估值的不同,对应衍生出了两类风格指数,一个叫成长,一个叫价值,夹这俩中间的话,就叫它均衡吧。

也即可以分化出300价值、成长、均衡和500价值、成长、均衡六种风格。

今年1-2月的情况就是,300成长突然急速抬升,远比其他指数远远涨得多,估值也出现一个极端的情况。认真想想,风格必然不会一直持续,于是配置上,咱们理所当然会想到切换中小盘风格。

看估值百分位也能看出,2月时的300成长指数在一个历史高位,而同期的500价值却是历史底部。

所以次年在投资策略方面,我们尽量避开和沪深300成长风格接近的基金经理,适当超配挑选500价值风格的基金经理。

只要你做出这一步选择,今年主动基金组合基本就赢了一半。比如2月23号我主动基金组合的调仓操作,就是先把大盘成长风格的王园园移出,切换成中小盘价值的曹名长。

虽然老曹业绩just so so,但在风格的加持之下,也跑赢了之前持续吊打他两年的大盘成长风格的基金经理。

这也是今年超额收益的一个核心因素。先寻找当下环境对应安全的投资风格,再去布局基金经理,是一个不错的策略。

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